行业新闻

　　日前，北京石墨烯产业创新中心授牌仪式在京举行，其目标是在全国打造出千亿级产业规模。

　　据北京日报5月9日消息，目前，北京石墨烯研究综合实力全国首屈一指，院所数量及研究人员数量占全国半数以上，拥有20多个包含院士在内的带头人和研发团队，单位GDP产出的专利申请量位列全国第一，一些领域实现国际领跑。

　　为占据全球产业创新制高点，北京市与中国航发基于中国航发航材院近10年来在石墨烯制备及应用技术方面取得的一系列国际领先成果，这次联合发起设立北京石墨烯技术研究院有限公司，注册资金10亿元。

　　以此为基础的北京石墨烯产业创新中心目标到2020年，突破石墨烯应用材料复合化共性技术，实现现有材料升级换代，获得7个以上国际领先的石墨烯杀手锏应用。同时要实现100吨石墨烯低成本制备和应用，形成千亿级产业核心。通过瞄准国际前沿，掌握石墨烯颠覆性技术，还要推进10个“中国发明，世界第一”的石墨烯前沿技术，形成100份国际专利和国际标准，拥有一支具有国际视野的百人队伍，使北京成为全球石墨烯创新网络的关键枢纽，全国石墨烯产业创新发展的协同中心，石墨烯军民融合的示范区，国家石墨烯高端产业的主力军。

　　目前北京石墨烯产业创新中心已有多项科研成果在军工尖端装备、半导体、电力传输及电池等领域获得了应用。

　　中国宝安高新材料产业连续三年增长超40％

　　中国宝安于4月27日披露2016年年报，公司2016年实现营业总收入64.50亿元，同比上升31.75％，实现归属于上市公司股东的净利润2.33亿元。

　　值得关注的是，中国宝安集团战略转型以来高新材料产业连续三年增长超过40％，且所占营业收入比重从2014年的34.34％上升到2016年的45.60％；资本经营方面，在沪深、香港及新三板市场的战略布局进一步拓展，中国宝安以高新技术产业和资本经营双轮驱动的格局已经形成，未来发展潜力不可估量。

　　深耕新材料、新能源汽车产业链

　　作为中国宝安集团重点发展的高新技术产业，经过多年的布局和培育，受益于国家对新材料、新能源汽车、军工等产业政策的支持，产业链优势、集群效应进一步显现，高新技术产业2016年实现销售收入29．24亿元，实现利润总数4．11亿元。

　　其中，贝特瑞作为锂电池负极材料领域产业龙头，是中国宝安旗下最具成长性的资产板块，2016年贝特瑞在维持原有常规产品市场份额的基础上向动力电池供应商转变，并完成大客户布局，与国内大型动力电池厂商CATL、力神、沃特玛、国能、中航锂电等建立全面合作关系，取得良好成效，完成营收21．36亿元，同比增长42．28％，实现归属于挂牌公司股东的净利润2．61亿元。另外天津硝酸铁锂自动化生产线已经建成并达产，年产能一万吨，在高端产品硅基负极材料上，成功导入国外大客户，并实现批量供货。

　　在新能源汽车产业链上，中国宝安集团控股的新三板企业深圳市大地和公司，凭借其新能源汽车的电机技术优势，这两年正在爆发式增长，虽然受到国内政策和骗补风波影响，但2016年营业收入依然增长达到4．08亿元。

　　值得关注的是，中国宝安公布年报的同时公告了对张家港友诚科技公司收购23％股权的协议。此次收购完成后，中国宝安集团持股比例从68％上升到91％的友诚公司是汽车充电连接器龙头企业，同样受新能源汽车行业快速发展影响，报告期内实现利润5979万元，同比增长77.23％。加上此前控股的动力电池检测企业宁波拜特、研发生产机动车排气后处理系统为主的高新技术企业江西宝安新材料科技有限公司、制造及销售汽车精密金属零件的香港国际精密集团等高新技术企业，中国宝安在新能源汽车产业链上已实现完整布局。随着新能源汽车行业近年的持续爆发，给中国宝安带来盈利能力的不断增强和产业规模的迅速扩大。

　　中国宝安集团宣布，战略转型三年以来的2014年、2015年、2016年财报数据显示，中国宝安集团高新技术产业占营收比重分别为：34.34％、42.83％、45.60％，呈逐年增长势头，并已接近一半。这三年高新技术产业营收比上年同期增加幅度分别为：43.17％、40.75％、40.32％，持续维持在40％以上高速。可以这样认为，中国宝安在产业调整方面的“建设一个以新能源新材料为主的高科技产业集团”的战略目标已基本实现，高新技术产业的数年的持续高速发展和不断的深耕扩张，不但已经带来巨大的实际获益，也预示着未来巨大的发展潜力。

　　打造A股、港股、新三板“” 形成强大资本运作平台

　　产业大发展离不开资本的支持，在大力搞好产业经营的同时，中国宝安集团同时加大了所属企业在新三板的上市步伐，2014年以来中国宝安旗下已有贝特瑞（835185．OC）、大地和（831385．OC）、永力科技（830840．OC）三家高科技公司，大佛药业（836649．OC）和绿金高新（870415．OC）两家生物医药板块公司；今年4月15日，中国宝安发布公告称，截至4月13日，该公司全资子公司宝安科技有限公司（宝安科技）持有国际精密53122．75万股，占其总股本50．48％，为第一大股东。宝安科技拟以每股1．95港元的价格无条件全面要约收购国际精密股权，专家分析，这是这家A股老字号看上了一家港股低估值公司，也是中国宝安布局未来风口产业、借船出海往“一带一路”沿线国家的市场拓展做准备。

　　但不管出于何种目的，中国宝安集团目前已然形成拥有两家A股、一家港股、五家新三板子公司的强大“矩阵”，为其充分利用资本市场进行“加减法”，集中资源，优化结构，促进产业升级，提供快速灵活通道。

　　截至2017年4月27日上午，中国宝安集团控股各上市公司，贝特瑞和大地和总市值合计超过90亿元，国际精密市值港币21．36亿元，生物医药产业方面旗下的中华老字号企业马应龙市值已接近百亿元，如今已经发展成为一家涉足药品制造、药品研发、药品批发零售、连锁医院等多个领域的国际化医药类上市公司。

　　中国宝安方面透露，未来随着中国宝安集团在高新技术产业方面的的进一步扩张，投资并购规模扩大，资源整合能力将进一步增强，产业集群效应将越发明显，旗下子公司外延生长空间可期；另一方面，多层次的资本运营矩阵将带来更灵活的融资渠道，借助资本市场的力量助推企业实现更快速发展。

　　欣旺达：业绩快速增长，动力电池打开成长空间

　　我们看好公司在3C、动力电池领域的快速发展。同时募投项目扩产消费类锂电池模组和动力锂电池生产线，也打开公司未来的成长空间。公司上市以来，TTM估值中位数为57倍，最低估值为27倍。我们预计公司2017－2018年营业收入为101．0和135．0亿元，归母净利润为5．7和7．9亿元，目前股价对应2017－2018年增发摊薄后估值为32．4和23．4倍，给予“推荐”评级。

　　风险提示：2017－2018年募投项目建设影响期间净利润、下游客户需求不及预期

　　东旭光电一季报营收大增 进军新能源汽车成最大看点

　　4月28日晚间，东旭光电披露2017年一季报，报告显示，公司实现营业收入21．70亿元，同比增长37．17％；归属于上市公司股东的净利润3．93亿元，同比增长12．95％。

　　对于东旭光电业绩的增长，东兴证券近期披露的调研简报分析认为：液晶玻璃基板业务正在做大做强，成为拉动公司营收与利润增长的主动力。

　　截止2016年底，东旭光电拥有20条液晶玻璃基板产线（含在建及拟建项目），全面覆盖了G5、G6和G8．5代产线，量产产能稳居国内首位，客户遍及中国大陆和台湾地区主流面板厂。

　　据行业统计数据显示，东旭光电目前的玻璃基板量产产能已赶超日本安瀚视特，成为继美国康宁、日本旭硝子、日本电气硝子之后全球第四、中国最大的液晶玻璃基板生产商。

　　近年来，为确保业绩可持续增长，提升公司显示材料产品附加值，东旭光电一直在加速推动产业上下游的整合与转型升级，先后投资启动了昆山彩色滤光片项目、无锡偏光片项目、泰州石墨烯项目等多个关键产业项目，逐渐形成了协同性极强的产业集群，也为业绩“梯次爆发”奠定了基础。

　　报告期内，东旭光电宣布以30亿元的价格收购上海辉懋持有的申龙客车100％的股权，进一步推进石墨烯产业链延伸，从而打通了“石墨烯材料－石墨烯包覆磷酸铁锂正极材料－石墨烯基锂离子电池－新能源汽车”的产业链闭环，也标志着公司正式跨入了新能源汽车产业蓝海市场。

　　据了解，申龙客车不仅是国内重量级客车生产企业，已连续10年成为全国两会通勤和服务保障用车，也是上海惟一、国内为数不多的大型综合性客车制造企业。

　　2016年，申龙客车在全国大客车销售排名中位列行业前十强，国内产品的销售已覆盖除西藏、青海之外的国内所有省份及城市。在海外市场方面，申龙客车已批量进入韩国、东南亚、中东、南美和非洲以及发达国家市场，其中占据了泰国进口客车采购量的80％－90％。

　　近日，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部联合印发《汽车产业中长期发展规划》，强调要重点突破新能源汽车及配套动力电池升级，加大新能源汽车的推广应用力度，到2020年，培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业，智能网联汽车与国际同步发展。

　　分析人士认为，东旭光电去年通过推出“烯王”掌握了新能源汽车三大核心技术中先进的动力电池技术，今年4月又在香港发布了升级版的“烯王二代”，其新能源汽车发展已占据先机，随着国家强化对新能源汽车及配套动力电池发展的支持，将为公司相关产业发展带来巨大的政策红利，同时也将迅速的转化为实际的业绩表现。

　　宝泰隆：煤焦化循环经济优势渐显，转型升级石墨烯未来可期

　　焦炭价格大幅上涨，公司盈利有望明显改善。公司地处东北最重要的主焦煤产区和黑龙江省最大的无烟煤生产基地，具有明显的资源区位优势，现拥有煤炭开采产能118万吨，煤炭洗选产能390万吨，焦炭产能158万吨。今年以来，受益于产能出清和供给侧改革，我国煤焦化市场出现供需紧平衡现象，相关产品价格大幅上涨，公司盈利有望得到明显改善。

　　公司循环经济优势明显，受益于油价回升，煤化工盈利有望向好。公司积极发展循环经济模式，建立“煤—电—化—油”一体化产业链，成本优势明显。公司煤化工产品甲醇、粗苯、燃料油等价格受国际油价影响显著。2016年下半年，随着石油价格的回暖，国内甲醇价格提升至2800元／吨，粗苯价格亦出现回暖迹象，我们预计伴随着石油价格的回升，公司煤焦化业务毛利率有望回归正常水平。

　　公司积极转型，布局石墨烯新材料行业。近年来，新兴材料石墨烯产业发展迅速，目前在低端领域生产及应用已经初具规模。石墨烯拥有巨大的应用潜力与商业价值，据BBCresearch预测，2023年全球石墨烯市场规模或将超过13亿美元，市场增长空间广阔。公司积极转型石墨烯新材料行业，通过购买石墨烯生产专利技术，建立研发中心，拟打造石墨产业集群，着力发展石墨烯、动力电池产业。目前，公司100吨／年石墨烯项目已进入调试阶段。

　　盈利预测与投资评级：按照公司现有股本（不考虑增发项目），我们预计公司2016年、2017年、2018年EPS分别为0．10、0．15、0．21元，对应2016年01月03日收盘价（7．28元）的PE分别为76、47、35倍。考虑到公司未来在新材料产业的转型布局，我们给予公司股票目标价7．8元，首次覆盖给予公司“增持”评级。

　　股价催化剂：煤炭及焦炭价格保持高位，石油价格大幅上涨，石墨烯下游产业化取得突破进展，国家颁布石墨烯产业相关政策。

　　风险因素：未来石油价格继续低位运行，煤炭及焦炭价格大幅下跌，石墨烯产业化进程不及预期。

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